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今年庫存基數原本就來就大的前提下,庫存環比還與去年同期相差這么大

新聞來源:網絡  發表時間:2018/6/17 9:23:00  瀏覽次數:  責任編輯:管理員

庫存

國鋼材主要品種庫存有很明顯的季節性:每年47周左右-第二年的10周左右是保守的累庫存階段,之后便進入去庫存時期(11周左右-20周左右)接著就是漫長的庫存穩定期。截止到2018年5月11日(2018年第19周),國鋼材主要品種總庫存為1751.7萬噸,較去年同期增加69.02萬噸(同比增加4.10%目前庫存已經處于去年同期水平,較上一周減少75.76萬噸(環比減少4.15%而去年同期減少38.99萬噸(環比減少2.26%雖然去庫存速度明顯放緩,但去庫存速度依然好于去年同期水平。其中建筑鋼材和板材出現了明顯的分化,主要原因是建材基數大,去化需要時間來完成,螺紋鋼、線材分別較去年同期高152萬噸(同比增加21.40%48萬噸(同比增加22.96%中板、熱軋、冷軋分別較去年同期低41萬噸(同比減少20.70%82萬噸(同比減少20.61%7.5萬噸(同比減少4.58%尤其是冷軋現在還處于近三年同期的低位等。

今年庫存基數原本就來就大的前提下,庫存環比還與去年同期相差這么大,意味著需求很好么?筆者認為目前需求比去年同期需求好,但并沒有目前數據體現的這么樂觀,雖然今年粗鋼1-3月份較去年同期增加1105萬噸,無妨假設4月增產400萬,每周也就是100萬,影響不大,但中頻爐的影響就很大了假設去年4月差不多缺失了800萬噸的地條鋼,每周大概是200萬噸,粗鋼增量和清除地條鋼的量兩者作用,鋼材還少了100萬噸,所以今年庫存減少的量有很大一部分是補了中頻爐缺失的量。預計未來一個月我國鋼材主要品種總庫存還會繼續去庫存,但去庫存速度會明顯減緩。

4.需求

庫存需要時間來消化,庫存是供需反應后的產物,之前我關注點一直在鋼廠、焦化廠環保上,但下游需求也同樣值得我關注上,以房地產工地為例,據筆者了解到從取暖季環保限產以來,很多工地也是因為環保停工,這也在一定水平上解釋了3月需求沒有起來,房地產開發投資增速在2月(9.9%3月(10.4%很高,新開工面積增速在3月(9.7%較2月(2.9%有很大的增加,但施工面積增速(1.5%上下)卻平平,雖然施工面積高基數會有所影響,但不排除工地也受環保的影響而導致需求延緩釋放,那我從需求的直接表示和間接表示來分析下具體需求情況。

4.1直接表示

從我國主流貿易商建筑鋼材日均成交量來看,除去春節前后有一定的回落,基本上其他時間都相對穩定,但也有一定得小規律:11周-19周左右高位震蕩運行,20-40周中位震蕩運行,41周-年底往往低位運行。2017年全年基本上是優于2016年同期水平,確我國2017年的需求向好,無論基建或是地產的發展需求都做了強大支撐。國日均成交量顯然是3月最后一周達到相對高位,無論是環比還是同比都是較大,鋼材主要品種庫存已經在2018年3月中旬進入快速去庫存階段,成交相對庫存晚來了近2周的時間,這也支撐了取締中頻爐在一定水平上彌補了庫存減少的量。之后成交量高位震蕩運行,19周(2018年5月11日這周)日均成交量為18萬噸,較去年同期下降3%環比下降19%預計未來很長一段時間鋼材成交量會在日均18萬噸上下動搖運行。

4.2間接表示

近5年來我國鋼材需求基本上相對穩定,維持在每年10.3億噸上下,平均每月消耗鋼材8595萬噸,2016年達到歷史峰值10.45億噸,2017年為10.34億噸,較2016年下降1.1%2018年1-3月共消耗鋼材2.6億噸,較去年同期增加673萬噸(同比增加2.65%基于房地產和基建是國用鋼兩大巨頭,2017年房地產開發商在三四線鄉村瘋狂拿地,土地購置面積較2016年增加15.8%2017年種下果,2018年1-3月的鋼材需求上得以完美體現。2018年3月消耗鋼材8620萬噸,較同年2月份下降579萬噸(環比下降6.29%較去年同期增加263萬噸(同比增加3.16%3月份是鋼材保守的需求旺季,但3月份的需求卻沒有按時復蘇,這也和工地環保停工有一定的聯系。眾所周知,拿到土地到施工有一定的時間,2017年下半年房地產開發商開圖擴疆,三四線城市布局,為了盡快周轉資金,大量土地會在2018年上半年進行施工,3月份新開工面積增速9.7%就已經標明工地要奮起了雖然新開工增加,但對鋼材的需求沒有立馬顯現,終究挖坑打地基需要時間。預計2018年上半年鋼材需求會比去年同期有所增加;考慮到PPP項目清庫和“房住不炒”定位,預計2018年下半年有所收縮,全年鋼材需求應該和2017年基本持平。注:鋼材需求是筆者根據產量、進出口以及庫存推導出的實際情況可能與此結果存在一定偏差。

5.總結

產量方面:高爐復產和電弧爐新增產能不及預期;環保限產常態化;中頻爐基本出清,三者主要原因會導致2018年鋼材供應下降局面,預計我國2018年鋼材產量為9.85億噸。

進口方面:近年來我國鋼材進口量比較穩定的預計18年我國鋼材進口量與去年持平偏強,1350萬噸左右。

入口方面:預計我國2-4季度我國鋼材入口大概率會延續目前的情況,震蕩偏弱運行,2018年我國鋼材入口量有可能較2017年減少7.8%左右,達到7000萬噸。

庫存方面:雖然往年通常在20周前后結束去庫存,預計未來一個月我國鋼材主要品種總庫存還會繼續去庫存,去庫存速度會明顯減緩。

需求方面:2017年房地產開發商瘋狂拿地會直接影響2018年上半年的需求,預計上半年鋼材需求會比去年同期有所增加;考慮到PPP項目清庫和“房住不炒”定位,預計下半年有所收縮,2018年鋼材需求應該和2017年基本持平。



1、結構用無縫鋼管:GB8162-99
2、輸送流體用地縫管:GB8163-99
3、鍋爐用無縫管:GB3087-1999
4、高壓鍋爐管:GB5310-95
5、化肥設備用高壓管:GB6479-1999
6、地質鉆探用:YB235-70
7、石油鉆探用:YB528-65
8、石油裂化用:GB9948-88
9、石油鉆鋌專用:YB691-70
10、汽車半軸用:GB3088-1999
11、船舶用:GB5312-1999
12、冷拔或冷軋精密:GB3639-1999
 
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